Почему кредитование малого бизнеса стало драйвером прибыли KakaoBank

Главным двигателем стал рост кредитования индивидуальных предпринимателей и малого бизнеса. Для рынка краудлендинга это показательный сигнал: малый бизнес становится не только социальной, но и коммерчески привлекательной зоной для кредиторов, однако инвестору важно отделять рост выдач от качества портфеля.

Малый бизнес оказался быстрее розничного кредитования

Общий кредитный портфель KakaoBank на конец первого полугодия достиг 48,217 трлн вон, увеличившись за квартал на 518 млрд вон. При этом кредиты физическим лицам выросли на 234 млрд вон, тогда как займы индивидуальным предпринимателям — на 284 млрд вон, до 3,687 трлн вон.

Доля предпринимательских кредитов в портфеле остается небольшой, но именно этот сегмент рос быстрее. Банк заявил, что во втором полугодии продолжит расширять кредитование индивидуальных предпринимателей. В четвертом квартале KakaoBank планирует запустить сервис рефинансирования кредитов предпринимателей, обеспеченных недвижимостью. В следующем году банк намерен расширить корпоративное кредитование на малые и средние предприятия, начав с совместного кредитования с Busan Bank.

Для инвестора в займы бизнесу здесь важен не сам факт роста. Существеннее вопрос, за счет чего он достигается: за счет новых выдач, рефинансирования уже существующих обязательств или привлечения более крупных заемщиков. В случае если платформа повторяет банковскую модель и активно наращивает предпринимательский портфель, нужно отдельно проверять сроки займов, обеспечение и порядок действий при просрочке.

Прибыль принесло не только кредитование

KakaoBank одновременно наращивал доходы от операций, не связанных напрямую с процентами. Такая выручка за первое полугодие составила 589,5 млрд вон — 36% операционного дохода банка. Комиссионные и платформенные доходы выросли на 10,5%, до 169,6 млрд вон.

Во втором квартале через сервис сравнения кредитов было оформлено займов на 1,56 трлн вон, что на 12% больше, чем годом ранее. Остаток проданных фондов достиг 1,8 трлн вон, а объем операций по дебетовым картам составил 6,3 трлн вон и стал квартальным рекордом.

Это важная деталь для анализа цифровых кредитных площадок. Доходность такой модели может формироваться не только процентами по выданным займам, но и комиссиями за подбор продукта, платформенными сервисами и сопутствующими финансовыми операциями. Поэтому при оценке краудлендинговой платформы инвестору недостаточно увидеть обещанную ставку: необходимо понять, какие комиссии получает оператор и насколько его финансовый результат зависит от постоянного роста новых выдач.

При этом KakaoBank сообщил о стабильном качестве активов: просрочка на конец первого полугодия составила 0,51%, снизившись на 0,01 процентного пункта за год. Однако этот показатель относится к портфелю конкретного южнокорейского банка и не позволяет автоматически оценивать риски российских P2P-платформ или отдельных займов.

Что проверить перед вложением в займы бизнесу

Новость KakaoBank не означает, что любое кредитование малого бизнеса будет прибыльным для инвестора. Она показывает другую вещь: при росте ставок, комиссий и конкуренции платформы могут искать дополнительный объем именно в предпринимательском сегменте.

Перед покупкой займа стоит проверить:

• кто указан заемщиком — индивидуальный предприниматель или юридическое лицо;
• есть ли обеспечение и как оформлено право кредитора на него;
• предусмотрено ли рефинансирование и не маскирует ли оно продление проблемного долга;
• как рассчитывается доход инвестора после комиссий платформы;
• что происходит при просрочке: начисляется ли доход, запускается ли взыскание и в какие сроки;
• насколько портфель диверсифицирован по заемщикам, отраслям и срокам.

Если площадка активно рекламирует займы малому бизнесу, но не раскрывает структуру просрочек и порядок взыскания, повышенная ставка не компенсирует недостаток документов. В случае если рост выдач сопровождается понятной отчетностью по качеству портфеля, модель заслуживает дальнейшего изучения. Но пока инвестор не видит этих данных, увеличение кредитования следует считать сначала фактором риска, а уже затем — источником потенциальной доходности.